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图兴证建筑孟杰黄杨东方园林2016年业绩

2019-06-08 02:24:57来源:励志吧0次阅读

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原标题:【兴证建筑 孟杰/黄杨】东方园林:2016年业绩翻番,业绩略超预期

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兴证建筑团队在2016年新财富评选中获得第2名,未来前行之路我们定当快马加鞭,最新,做您信赖的品牌研究团队!

兴证建筑团队介绍

孟 杰建筑和工程行业首席分析师

清华大学土木工程系学士、土木工程硕士

2016年 新财富最佳分析师第二名、

2015年 新财富最佳分析师第五名、

2012年 新财富分析师第五名(团队成员)

黄 杨建筑和工程行业助理分析师

厦门大学金融学硕士

2016年 加入兴业证券

2016年 新财富最佳分析师第二名(团队成员)

事件

东方园林发布2016年业绩快报:2016年公司实现营业收入84.17亿元,同比增长56.44%;实现营业利润15.72亿元,同比增长126.48%;实现归属于上市公司母公司利润13.01亿元,同比增长116.18%;对应的EPS为0.51元。

点评

充足PPP订单叠加收购并表,驱动公司2016全年业绩持续高增长。分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入7.52亿元、21.66亿元、20.94亿元、34.04亿元,分别同比增长96.10%、17.09%、75.92%、73.94%,充足的PPP订单叠加收购的并表效应驱动公司16年业绩翻番;值得注意的是,“营改增”使Q2收入增速放缓,剔除营改增因素的影响,简单估算预计公司Q2收入同比增长约40%。

全年营业利润增长126.48%、净利润同比增长116.18%,季度业绩呈现加速增长的态势。2016年公司实现营业利润15.72亿元,同比增长126.48%;分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业利润-0.55亿元、4.30亿元、2.68亿元、9.29亿元,分别同比增长37.79%、62.40%、126.55%、132.83%,最新消息,公司季度营业利润增速呈现加速的趋势。2016年公司实现归母净利润13.01亿元,同比增长116.18%,最新,分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3、Q4分别实现归母净利润-0.67亿元、3.64亿元、2.20亿元、7.84亿元,分别同比增长15.95%、53.81%、109.01%、130.59%,公司季度净利润呈现加速增长的态势。除收入增长驱动业绩快速增长外,2016H1投资收益及营业外收入的增加也增厚公司业绩。

营业利润率和净利率基本较去年大幅提升,最新,源于“营改增”带来的营业税及附加占比下降,以及收入快速扩张带来的期间费用率下降。2016年公司的营业利润率和净利率分别为18.66%、15.46%,分别较2015年提升5.76%、4.27%,2016年公司的利润率较上年大幅提升;其中,公司2016Q4的营业利润率、净利率分别为27.29%、23.03%,分别较上年同期提升6.88%、5.68%,Q4利润率较去年同期大幅提升,且提升幅度大于全年的幅度。

盈利预测、估值和评级:预计公司年的EPS至0.49元、0.68元、0.86元,对应PE为30.0倍、21.4倍、17.1倍,维持公司“增持”评级。

风险提示:宏观经济政策变化风险、PPP项目落地风险

孟杰

邮箱:[emailprotected]

黄杨

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