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金融:券商行业 去泡沫化有助于价值体系优化

2019-10-09 15:17:01来源:励志吧0次阅读

金融:券商行业 去泡沫化有助于价值体系优化 2012-11-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点上周市场涨跌和成交概况上周上证综合指数下跌2.6 %,深证成份指数下跌2.85%,沪深 00占A股成交额为 4.99%;多元金融股整体下跌 .62%,券商股下跌 .4 %,信托板块下跌8.57%,保险板块上涨2%,股指全面下跌。

信托产品发行情况上周共发行集合信托产品19只,发行规模约51.25亿元,发行规模较上上周减少44.49%;发行银信合作理财产品25只,规模约为194.65亿元,规模较上上周减少1.89%。

投行项目承销与发行状况上周没有公司发生IPO,仅1家公司——红日药业发生增发股份0.04亿股,募集资金1.14亿元;上周发行公司债共9只,募集资金合计44.7亿元;发行企业债11只,募集资金合计200亿元。

政策环境证券业:证金公司将在年底推出转融通业务试点;券商营业部审批规定等多项文件定稿本月将公布;多地证监局发文重点监管IPO中介结构。

行业动态证券行业动态:兴业、方正、国海、宏源、国信、西南证券参与转融通业务获批;光大资本投资有限公司获准设立北京创造壹股权投资基金的公告等。

本周观点上周对存出保证金、代销金融产品等涉及券商五项基础性创新的政策进一步落实。转融资在推出并扩容2个月后,融资融券的资金余额随着客户熟悉度的不断提升也逆势增长了100多亿,再度表明新政对业务推动具有实际意义。但如我们前期的观点,券商股的上涨也需要良好的市场热度,并形成业绩改善预期的因素,近期成交量低迷使沪深 00的换手率持续下降,预计券商11月份利润虽然有望实现环比增长,但单月盈利难达到全年月均水平,因此我们认为近期券商股跑赢大盘的概率仍较小,进入挤泡沫阶段,但有助于估值体系优化。

信托股方面,我们认为地产价格实际环比上涨幅度高于公布的数据,十八大后出台进一步利空地产的政策概率较大,且接近年末,少数地产企业资金压力加大,这些会对信托股有一定的负面影响,因此我们判断信托股也难以跑赢大盘。

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